上市申請數目穩健有望帶動IPO市場於年底前回升
醫療保健/生命科學行業延續去年强勁勢頭；科創板於第三季帶動A股IPO市場增長
香港2019年9月19日 /美通社/ -- 2019年首三季度全球 IPO 市場繼續由美國、中國內地及香港帶動。畢馬威中國最新報告顯示，受惠於科創板的推出，中國內地 A 股 IPO 市場較去年同期錄得增長，而香港 IPO 市場則在基建/地產、科技、媒體及電信業（「TMT」）、醫療保健/生命科學及金融服務等新股支持下保持穩定。由於環球經濟存在不確性，部分大型企業上市面臨諸多挑戰，包括下調招股價、縮減集資規摸甚至推遲上市。不過，鑑於現時香港上市申請數目仍然穩健，畢馬威中國預計香港 IPO 市場將在年底前回升。
截至2019年9月13日，上海證券交易所、香港證券交易所及深圳證券交易所包攬全球 IPO 集資額排行榜第三至五位，集資總額分別達129億美元、114億美元及75億美元，排名緊次於紐約證券交易所及納斯達克證券交易所。若百威亞太如期於2019年9月30日上市並集資46億美元（*注），届時香港證券交易所之排名有望升至全球第三位。
畢馬威中國資本市場主管合夥人劉國賢表示：「中國內地資本市場正積極透過開放 IPO 市場以提升多元化及競爭力。而香港的市場氣氛則受到一些不確定因素所影響而令部分上市申請人採取較謹慎及觀望的態度，但憑藉強勁的基本面，香港仍為新股上市的首選地點之一。我們注意香港市場已有好轉的跡象，包括今年首三季於主板上市的新股數目與去年同期相若，以及 7月份及8 月份新增上市申請宗數更較去年同期上升近30%。有鍳於此，我們認為香港有望在2019年繼續蟬聯全球集資總額首三甲的地位。」
積極改革，開放 A 股市場
受益於科創板的推動，A 股市場首三季度預計將錄得127宗新股上市，集資總額為1,403億元人民幣，高於2018年同期的1,154億元人民幣。自2019年7月22日首批企業於科創板上市後，科創板公司股價普遍上升，上市十天後股價平均升幅高達216%。
工業市場和 TMT 行業繼續引領 A 股 IPO 市場，佔集資總額近60%。目前，工業市場有178間企業正在申請上市，TMT 行業的企業則對交易所各個板塊均有濃厚興趣，分別有97間及28間企業正申請於傳統板塊和科創板上市，我們預計這兩個行業將繼續成為 A 股 IPO 市場的主要推動力。金融服務行業期內表現亦可觀，八宗新股上市中有三宗位列今年十大 A 股 IPO。
畢馬威中國資本市場諮詢組合夥人劉大昌表示：「科創板在全球不確定因素下仍錄得穩定增長，顯示投資者對以創新科技為主導的科創板充滿信心。實行註冊制的科創板有望推動估值、信息披露及交易機制等資本市場關鍵要素的改革。為繼續推進相關改革，深圳證券交易所創業板亦正準備採用註冊制。這將有助於增強中國內地資本市場的多元化和競爭力，並將進一步幫助創新型企業發展其業務和集資。我們預期科創板最終將與 A 股市場其他發展計劃進一步整合。」
香港主板表現穩健，中小型 IPO 項目活躍
如大型上市項目百威亞太如期在本季度内完成上市，香港主板市場在首三季度將預計集資1,243億港元（約160億美元），上市數目與去年同期同為88宗。消費品市場的集資總額將高達400億港元，領先其他行業。而延續去年的利好氣氛，醫療保健/生命科學板塊預計期內合共集資255億港元（約33億美元），集資總額為各行業中第二大。
截至2019年9月13日，香港市場共有超過200份有效上市申請，處於歷史高位。本年度香港的中小型 IPO 項目較為活躍，截至目前，主板市場已錄得11宗中型 IPO，另有超過10間規模相若的企業已遞交上市申請。我們預計今年中型 IPO 的數量有望超過去年全年的21宗。此外，ESR Cayman 已於近日宣佈重啟上市計劃，而百威亞太亦預期將於今季末完成上市，均反映出投資者情緒有所改善。
畢馬威中國新經濟市場及生命科學主管合夥人朱雅儀表示：「香港 TMT 行業的上市申請數量眾多，而『一帶一路』及粵港澳大灣區在內的多項政策及措施亦為新經濟企業提供了廣闊的發展空間。然而，市場的不明朗因素令新股定價成為一大挑戰。企業需要證明他們具備有實力的團隊、穩健的現金流和清晰的發展策略，才有望吸引到投資者。」
*注：預計集資額乃根據招股價中位數，及未有考慮發售量調整權行使與否或超額配售選擇權而定。
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